期货套期保值 对冲企业风险
2019-09-24
大宗商品价格受多种因素影响，起落常在一夕间，对于很多企业来说如同一把悬顶之剑，不知何时便会落下。那么应如何规避风险？期货市场的套期保值是个不错的选择。
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
卖出套期保值规避价格下跌风险
作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产中将来要出售商品的利润，防止正式出售时价格下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。
卖出套期保值，又称空头套期保值，是在期货市场出售期货，以期货市场上的空头来保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险。
例如，5月份某贸易公司与橡胶轮胎厂签订8月份销售1000吨天然橡胶的合同，价格按市价计算，8月份期货价为每吨1.25万元。贸易公司担心价格下跌，于是卖出1000吨天然橡胶期货。8月份时，现货价跌至每吨1.15万元。该公司卖出现货，每吨亏损0.1万元；又按每吨1.15万元价格买进1000吨的期货，每吨盈利0.1万元。
两个市场的盈亏相抵，有效地防止了天然橡胶价格下跌的风险。如果该公司没有做卖出套期保值，由于销售价格下降致使企业损失1000吨*0.1万/吨=100万。
综合套期保值应对价格复杂变化
更复杂的情况还有市场风险来自买和卖两个方面，企业既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要企业加工所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，便可解除后顾之忧。
与卖出套期保值相对的是买入套期保值，又称多头套期保值，是在期货市场中购入期货，以期货市场的多头来保证现货价格的稳定，以规避价格上涨的风险。
例如，某大型建筑企业9月份签定包工包料项目，计划两个月后开工建设预计用螺纹钢2万吨，当时的现货价为每吨0.28万元，11月份期货价为每吨0.26万元。该建筑企业担心价格上涨，于是买入2万吨螺纹钢期货。到了11月份，现货价果然上涨至每吨0.35万元，而期货价为每吨0.33万元。该建筑企业于是买入现货，每吨亏损0.07万元；同时卖出期货，每吨盈利0.07万元。
两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。如果企业没有做买入套期保值，由于成本的上升致使企业损失20000吨*0.07万/吨=1400万。
在企业经营过程中，原材料价格波动对企业成本的影响还会继续，通过以上的两个实例可以看出，套期保值对企业的风险规避起到了非常重要的作用。
[与卖出套期保值相对的是买入套期保值，又称多头套期保值，是在期货市场中购入期货，以期货市场的多头来保证现货价格的稳定，以规避价格上涨的风险。]
